ABD Enflasyonu Yüzde 3,4’te Sabit Kaldı

Amerika Birleşik Devletleri ekonomisinde gözler kritik enflasyon verilerine çevrilmiş durumdayken, Federal Rezerv’in (Fed) yaklaşan toplantısı öncesindeki son önemli rakamlar açıklandı. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından cuma öğleden sonra paylaşılan verilere göre, ülkede yıllık enflasyon oranı yüzde 3,4 seviyesinde sabit kaldı. Gıda ve enerjiyi dışlayan çekirdek enflasyon ise yüzde 2,5’ten yüzde 2,4’e gerileme gösterdi.

Ekonomistlerin genel beklentileriyle büyük ölçüde örtüşen verilerin ardından asıl dikkat çeken detay ise aylık bazdaki rakamlar oldu. Fiyatlar, bir önceki ay görülen yüzde 0,1’lik artışa kıyasla ağustos ayında yüzde 0,4 oranında artış kaydetti. Bu tablo, aylık bazda dört katlık bir hızlanmaya ve son üç ayın en hızlı fiyat artışına işaret etti. Yıllık oranın yatay seyretmesinin temel sebebi ise mevcut oranların 2025’in güçlü yaz dönemi verileriyle mukayese edilmesi olarak gösterildi.

Piyasaların Fed Beklentisi Yüzde 91,6’ya Yükseldi

Piyasalar, söz konusu veriler kamuoyuna duyurulmadan önce büyük ölçüde pozisyonunu almıştı. CME’nin FedWatch aracının hesaplamalarına göre, 16 Eylül tarihinde gerçekleştirilecek toplantıda çeyrek puanlık bir faiz artışı olasılığı yüzde 67,4 seviyesindeydi. Söz konusu oran, Başkan Warsh’ın ağustos sonundaki Jackson Hole konuşmasından önce yaklaşık yüzde 40 düzeyinde bulunuyordu. Enflasyon verilerinin netleşmesiyle birlikte bu ihtimal hızla yüzde 91,6’ya tırmandı.

Başkan Warsh’ın başkan sıfatıyla yaptığı ilk ana konuşma piyasalar açısından önemli bir dönüm noktası olmuştu. Warsh bu konuşmasında, Amerikan ekonomisinin zayıflamak aksine güçlenme eğiliminde olduğunu, işgücü piyasasının tam istihdamla uyumlu seyrettiğini ve geniş finansal koşulları kısıtlayıcı olarak nitelendirmekte zorlanacağını savunmuştu. Enflasyon başlığına da değinen Warsh, temel enflasyonun hedeflenen seviyeye net ve yeterli bir hızda ilerlediğinden emin olunması gerektiğini, aksi takdirde atılması gereken daha çok adım bulunduğunu vurgulamıştı.

Çekirdek Enflasyonda Hedefe Yaklaşma Çabası

Açıklanan son veriler, makroekonomik açıdan zaman zaman belirsiz bir tablo ortaya koyuyor. Çekirdek enflasyonun üst üste ikinci ayda da gerileyerek yüzde 2’lik hedef sınıra yarım puanlık mesafeye inmesi, fiyat artış eğiliminin doğru yönde ilerlediğini kanıtlıyor. Öte yandan, aylık bazda yaşanan ani hızlanma bu iyimserliği gölgeliyor. Uzmanlar, küresel tedarik zincirlerindeki dalgalanmaların ve dış etkenlerin piyasalar üzerindeki baskısını sürdürdüğünü belirtiyor.

Diğer yandan, dünya genelinde yaşanan ekonomik ve iklimsel gelişmeler de piyasaların yönünü doğrudan etkiliyor. Özellikle tarım ve gıda tedarikinde yaşanan dönemsel dalgalanmalar, ülkelerin enflasyonla mücadele stratejilerini yeniden gözden geçirmesine neden oluyor. Bu kapsamda uzmanlar, Türkiye’de Ağustos Yağışları Rekor Kırdı: Normalin İki Katına Çıktı haberinde olduğu gibi iklim koşullarının tarımsal üretim ve gıda fiyatları üzerindeki dolaylı etkilerini yakından takip ediyor. Benzer şekilde, küresel ticaret yollarındaki krizler ve bölgesel aksaklıklar da maliyet enflasyonunu tetikleyen unsurlar arasında yer alıyor. Bu bağlamda, Husiler Babülmendep’te Kontrolü Ele Geçirdi: Kızıldeniz’de Büyük Kriz! gelişmeleri, enerji ve lojistik maliyetlerinin küresel ölçekte artmasına zemin hazırlayarak merkez bankalarının işini zorlaştırıyor.

Fed, aralık ayından bu yana gösterge faiz oranını yüzde 3,50-3,75 aralığında tutmaya devam ediyor. Temmuz ayındaki toplantıda ise üç bölgesel başkanın artış yönünde oy kullanması, 2016 yılından bu yana tek bir yönde görülen en yüksek sayıda karşı oy olarak kayıtlara geçmişti. Artan enerji maliyetleri ve dalgalı seyreden enflasyon göstergeleri karşısında Fed’in atacağı adımlar, önümüzdeki dönemin en kritik gündem maddesi olmayı sürdürecek.