Emtia Piyasasında Sert Dalgalanma: Altın ve Gümüş Geriledi

Küresel emtia piyasaları, geçtiğimiz haftayı yatırımcıların oldukça hareketli geçirdiği bir dönem olarak geride bıraktı. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz oranlarını daha uzun bir süre yüksek tutabileceğine dair artan beklentiler, Orta Doğu’da tırmanan jeopolitik gerilimler ve arz kaynaklı faktörler, piyasalarda sert fiyat hareketlerini tetikledi. Bu süreçte değerli metaller yatırımcılar tarafından satış baskısı altında bırakılırken, enerji grubu ve bazı baz metaller yükseliş trendine girdi.

Değerli Metallerde Ons Bazında Sert Kayıplar

Haftalık bazda incelendiğinde, değerli metaller grubunda yatırımcı iştahının azaldığı görülüyor. Özellikle enflasyon endişeleri ve yüksek faiz ortamının devam etme ihtimali, kıymetli madenlere olan talebi baskıladı. Bu kapsamda altın ons fiyatı yüzde 4, platin yüzde 4,9, gümüş yüzde 5,3 ve paladyum ise yüzde 6,5 oranında değer kaybetti.

Altının onsu, Temmuz ayından bu yana ilk kez 4 bin dolar seviyesinin altına inerek dikkat çekici bir düşüş yaşadı. Benzer şekilde, gümüş fiyatlarındaki düşüş ile birlikte gümüşün onsu 53 dolar seviyesine kadar gerileyerek Kasım 2025’ten bu yana en düşük seviyesini gördü. Analistler, yüksek faiz oranlarının endüstriyel talebi azaltabileceği endişesinin, özellikle gümüş ve paladyum fiyatlarını aşağı çektiğini belirtiyor. Paladyumun onsu ise 1039,55 dolarla Haziran 2025’ten bu yana en düşük noktasına ulaştı.

Jeopolitik Riskler ve Faiz Beklentileri

Piyasalardaki bu oynaklığın temelinde, yükselen petrol fiyatlarının tetiklediği enflasyonist baskı yatıyor. Petrol ve doğalgaz fiyatlarındaki artış, merkez bankalarının sıkı para politikasını sürdürme zorunluluğunu artırırken, bu durum altın gibi faiz getirisi olmayan varlıklar için risk oluşturuyor. Ayrıca, dünyadaki küresel jeopolitik riskler, enerji arz güvenliği konusundaki endişeleri canlı tutarak enerji fiyatlarını desteklemeye devam ediyor.

Baz Metallerde Arz ve Talep Dengesi Değişiyor

Baz metaller tarafında ise heterojen bir seyir hakim oldu. Londra Metal Borsası’ndaki veriler, bakır stoklarının artmasıyla birlikte bakır fiyatlarının yüzde 0,8 oranında gerilediğini gösterdi. Ancak diğer metallerde durum farklı seyretti. Orta Doğu’daki gerilimlerin alüminyum arzını etkileyebileceği beklentisiyle alüminyum fiyatları yüzde 1,3 yükseldi.

Nikel tarafında ise Endonezya’daki Çinli üreticilerin üretim kesintisine gidebileceği haberleri fiyatları yüzde 3,3 oranında yukarı çekti. Çinko ve kurşun fiyatları da küresel maden üretiminde düşüş yaşanabileceğine dair tahminlerle değer kazandı. Çinkoda yüzde 1,2, kurşunda ise yüzde 1,5 oranında bir artış kaydedildi. Bu gelişmeler, emtia piyasasının önümüzdeki dönemde de arz güvenliği ve makroekonomik veriler ekseninde hareket etmeye devam edeceğini gösteriyor.