Uluslararası Finans Enstitüsü: Avrupa Toplam Borcu Rekor Kırdı

Uluslararası Finans Enstitüsü (IIF), küresel ekonomi gündemini yakından ilgilendiren “Küresel Borç Monitörü” raporunun Avrupa özel sayısını yayımladı. Yayımlanan son verilere göre, Avrupa genelinde borçlanma oranları endişe verici bir boyuta ulaşarak yeni bir eşiği geride bıraktı. Bölge ekonomilerinin karşı karşıya olduğu mali baskılar, küresel piyasalarda da yakından takip ediliyor.

Avrupa’nın Toplam Borcu 95 Trilyon Doları Aştı

Rapora göre, 32 Avrupa ülkesindeki toplam borç, 2026 yılının ilk yarısında 95 trilyon doların üzerine çıkarak tarihi bir rekora imza attı. Bu devasa rakam, küresel borç stokunun yaklaşık yüzde 25’lik kısmını oluşturuyor. Bölgenin toplam borcunun Gayri Safi Yurt İçi Hasıla’ya (GSYH) oranı ise yaklaşık yüzde 325 seviyesinde gerçekleşti. Öte yandan, bu oranın Avro Bölgesi’ndeki borç krizinin başlangıç dönemindeki seviyenin hala 45 puandan fazla altında kalması, kriz yönetiminde katedilen mesafeyi gösteriyor.

Avrupa’daki ekonomik gelişmeler ve borç krizleri zaman zaman farklı sektörleri ve küresel dengeleri etkiliyor. Örneğin, Almanya’da Sol Parti Adayı Eralp’in Gizli Notu Tartışma Yarattı haberi gibi siyasi gelişmeler, ülkelerin borç yönetimi politikalarını da doğrudan etkileyebiliyor.

Ülkelere Göre Borç Dağılımı ve Fransa’nın Durumu

Avrupa ülkeleri bazında borç stokları incelendiğinde, liderliği Fransa’nın göğüslediği görülüyor. Fransa, 15,5 trilyon dolarla Avrupa’nın en yüksek toplam borç stokuna sahip ülkesi konumunda. Bu ülkeyi 14,7 trilyon dolarla İngiltere, 13,5 trilyon dolarla Almanya ve 7,2 trilyon dolarla İtalya takip ediyor.

Sektörel bazda bakıldığında ise finansal kuruluşlar 30,4 trilyon dolarlık tutarla ödenmemiş borçlar içinde en büyük payı alıyor. Finansal olmayan şirketlere ait borçlar 26,4 trilyon dolar, kamu borçları 22,5 trilyon dolar ve hanehalkına ait borçlar ise 15,7 trilyon dolar olarak hesaplandı. Borçlanma maliyetlerinin artış gösterdiği Avrupa Birliği’nde, bu yıl maliyetlerin en çok arttığı ülke Fransa oldu. Ülkenin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 100 baz puanın üzerine çıkarak 2012 sonlarından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. İtalya’nın CDS primi ise yaklaşık 75 baz puan seviyesinde seyretti.

Büyük Ekonomilerde Borç Endişeleri Yoğunlaşıyor

IIF raporunda, zorlu siyasi iklimin sürekli mali açıkları, yüksek borçlanma maliyetlerini ve azalan mali tamponları beraberinde getirdiği vurgulandı. Bu durumun, borç seviyelerini istikrara kavuşturmayı her geçen gün daha da zorlaştırdığına dikkat çekildi. Mali açıkları finanse etmede uluslararası yatırımcılara duyulan aşırı bağımlılık, Avrupa hükümetlerini küresel risk algısındaki ve sermaye akışlarındaki ani değişimlere karşı savunmasız bırakıyor.

Uzmanlar, siyasi çıkmazların piyasa gerilimlerini yeniden tetikleyebileceği uyarısında bulunurken, Kamuda Maaş Sistemi Yeniden Yapılandırılıyor düzenlemeleri gibi iç politika hamlelerinin de ülkelerin bütçe dengeleri üzerinde belirleyici bir rol oynamaya devam edeceğini belirtiyor.