⏱️ Okuma Süresi: 2 dk
📝 Kelime: 361
🕐 Son Güncelleme: 18.09.2026 10:36
📌 Öne Çıkan Başlıklar
- Borsa İstanbul’da bazı yatırım fonlarının sığ hisselerdeki suni fiyat yükseltme hamleleri sonucu temerrüde düşmesi, piyasalarda sert bir çalkantıya yol açtı.
- Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), yatırım fonlarının çeşitlendirilmesini zorunlu kılan yeni düzenlemeleri devreye alarak spekülatif işlemleri engellemeyi hedefledi.
- Fonlardan çıkışların hızlanmasıyla tetiklenen satış baskısı, BIST 100 endeksinde dalgalanmalara neden olurken, alınan önlemlerle piyasada toparlanma süreci başladı.
Borsa İstanbul, son günlerde yatırım fonlarının karıştığı bir krizle sarsıldı. 16 Eylül itibarıyla Pusula Portföy ve Tera Portföy bünyesindeki bazı fonların temerrüde düşmesi, piyasalardaki güven ortamını zedeleyen kritik bir dönüm noktası oldu. Peki, her şey nasıl başladı ve yatırımcıları bekleyen riskler neler?
Fon Piyasasında “Balon” Nasıl Şişti?
Uzmanlar, krizin temelinde bazı fon yöneticilerinin “sığ hisse” olarak adlandırılan, işlem hacmi düşük hisselerde gerçekleştirdiği agresif işlemlerin yattığını belirtiyor. Sabancı Üniversitesi Finansal Mükemmeliyet Direktörü Prof. Dr. Yiğit Atılgan’a göre, fonlar arkasında gerçek bir değer olmayan şirketlerin hisselerini yüksek fiyatlardan alarak kağıt üzerinde suni bir getiri yarattı. Sekiz ay içinde %3.000’den fazla değer kazanan hisseler, küçük yatırımcı için cazip bir tuzak haline geldi. Bu süreçte yaşananlar, tıpkı IBAN transferlerinde açıklama tuzağı gibi, finansal okuryazarlığın önemini bir kez daha gözler önüne serdi.
SPK’dan Sert Müdahale ve Yeni Düzenlemeler
Piyasadaki bu sağlıksız gidişatı durdurmak amacıyla SPK, 28 Ağustos tarihinde radikal bir rehber güncellemesine gitti. Artık yatırım fonları, varlıklarının tamamını tek bir hissede toplayamayacak. Yeni kurallar gereği, tek bir gruba ait araçlara ayrılan pay %20 ile sınırlandırıldı. Bu düzenleme, spekülatif balonların oluşmasını engellemeyi hedefliyor. GCM Yatırım Başekonomisti Evren Kırıkoğlu, yatırımcıların panikle fonlardan çıkış yapmasının borsadaki genel düşüşü tetiklediğini ifade ediyor.
Yatırımcılar İçin Risk Devam Ediyor mu?
Phoenix Danışmanlık kurucusu İris Cibre, piyasadaki panik havasının “doğa dışı hareketlerle şişirilen” hisselerden kaynaklandığını vurguluyor. Fonların ödemelerini yapamaması (temerrüt), yatırımcılarda “paramı geri alabilecek miyim?” endişesini doğurdu. Ancak hükümetin ve denetleyici kurumların devreye girmesiyle BIST 100 endeksi 13 bin puan seviyesinin üzerine çıkarak bir nebze nefes aldı. Yine de yatırımcıların, özellikle Türkiye’de gaz aramaları gibi spekülatif haber akışlarından etkilenen sığ hisselere karşı daha temkinli olmaları öneriliyor.
Şu an için piyasada kontrollü bir iyileşme gözlemlense de, fonların yıl sonuna kadar ellerindeki hisseleri belli bir takvimle satacak olması, önümüzdeki dönemde volatiliteyi artırabilir. Yatırımcıların profesyonel portföy yönetimi konusunda daha seçici davranmaları, olası bir krizde sermayelerini korumaları için tek yol gibi görünüyor.
